黄奇帆の本を二冊読みました。彼の印象に残る見解はいくつかあり、長年の政治経験を持つ彼だからこそ、学問だけを追求する人には出せない意見です。

不動産価格

一家の年収に7を掛けた金額、つまり一家が7年間食べず飲まずに全額支払える価格が合理的な不動産価格です。

この基準で見ると、中国の一線都市の不動産価格は非常に高いです。ロンドンの不動産価格は上海より高いと言う人もいますが、ロンドンの人々の給与も上海より高いです。ロンドンの人々は、ロンドンの不動産を10年以内に購入しています。

黄奇帆の不動産価格分析のモデルは非常に学ぶべきもので、これは現実のどんな商品価格を分析するのにも使えます。

需給関係

第一に、中国の改革開放による都市化が多くの農民工を都市に引き寄せ、これが需要を生み出しました。彼らが都市に定住した後も、農村の宅地は残っており、両方の土地を占有しています。これが土地供給に影響を与えています。第二に、当時の計画経済で配分された古い家は老朽化しており、多くの都市の市民が住環境を改善したいという需要があります。

現在、中国の都市化は非常に進んでおり、今後は大量の農民工が都市に移住することはありません。住環境を改善したい人々もほぼ改善を終えています。したがって、需給関係から見ると、今後不動産価格が大幅に上昇することはないでしょう。

通貨要因

2005年頃、中国のM2は数倍に増加しました。我が国の資本市場は発展途上であり、資産価格のバブルは主に不動産価格に現れました。大量のお金が不動産市場に流入しました。黄奇帆は、資金が不動産に流入したため、物価水準が上昇せず、一般市民の生活に影響を与えなかったと言います。さすが老党員、発言に深みがあります。

この数年、M2の増加率はGDPの増加率とインフレ率と同じです。したがって、通貨要因から見ると、今後不動産価格が大幅に上昇することはないでしょう。

国際市場

数年前、GDPの成長率が高かった時、外国資本は中国の不動産を好んでいました。恒大が問題を起こすと、外国資本は非常に焦りました。普段は規制を嫌って無形の手を提唱しているのに、今度は投資が損失を出すと、中国政府に市場を救うように促しています。この数年、外国資本の不動産投資も冷え込んでいるため、この観点からも今後不動産価格が大幅に上昇することはないでしょう。

以上のことから、黄奇帆の判断は、全体的に今後不動産価格は大幅に上昇せず、GDPの成長率と同じ水準に留まるということです。

古典経済学は価格分析において需給関係を強調しますが、現実の世界では通貨要因や国際市場の変動も考慮する必要があります。

金融の本質

三つの言葉。第一に、金融は富裕層の資産管理のためにあり、貧困層の資金調達のためにあります。第二に、金融の本質は信用、レバレッジ、リスクです。信用があればレバレッジが生まれ、レバレッジがあればリスクが伴います。第三に、金融は実体経済にサービスを提供するべきです。

省都の一二三四五

省都が最終的に発展すると、全省との関係は「一二三四五」の関係になります。つまり、省都は全省の面積の10%、人口の20%、GDPの30%、サービス業の割合が40%を占めます。

この法則に基づいて私の故郷南昌を計算してみましょう。全江西省の人口は4500万人で、南昌の現在の人口は600万人です。つまり、南昌は決して人口が1000万人を超える特大都市にはならないでしょう。

アメリカの債務

アメリカが公表している債務は連邦債務であり、地方各級行政の債務は含まれていません。アメリカ国債の利息支払いは連邦の年間税収を超える見込みです。これは大きなリスクです。歴史を考えると、アメリカはこのような事態を決して許さないでしょう。対外的にはアメリカは巧妙に利益を得る方法を考え、国内では通貨を多く発行することができるため、FRBには強い超発動機があります。

何がイノベーションか

黄奇帆のイノベーションに関する説明は非常に簡潔です。イノベーションとは、新しい供給を用いて新しい需要を生み出すことです。素晴らしい表現です。この問題については私もかなり考えてきたので、時間があれば記事を書きたいと思います。